河间郡王李孝恭，他是李世民的堂哥，在唐初的宗室之中属于战功比较大的一位，南方的半壁江山就是他平定的。李孝恭在贞观十四年（640年）暴病身亡，终年50岁。李孝恭有三个儿子，长子李崇义袭爵，在宗正卿位置上去世，次子李崇晦在武则天登基的前一年去世，三子李崇真，官至岐州刺史。

比如唐军一方就有契丹著名猛人的后代，他在唐朝可没遭遇乔峰的待遇，反而是唐朝平定安史之乱的第二大功臣，唐朝武者侠客见了他无不钦佩，他的名字叫李光弼。 李光弼的外公李楷固是武则天时代契丹人中的第一猛男，武则天军队大败的峡谷之战中，就是李楷固一马当先，犹如鹘鹰一样杀入唐军阵中，远射近刺杀得唐军之中几乎没有一合之将，麻仁节、张玄遇两位唐军主将也被李楷固像套马一样用绳索套住生擒，李楷固成了唐军将领中BOSS一样的强敌。

近期市场出现震荡分化，前期显著强势的高股息板块出现调整，很多投资者在询问：本轮高股息股的上涨是否已宣告结束?取而代之的又是什么行业?

作为较早持续关注高股息的我们，对于高股息股近两年一直情有独钟，本轮调整在预期之中，但中期对于高股息的偏爱并未结束，只是高股息板块内部或有调整，以及找个更好时机上车而已。

首先，本轮高股息的上涨背景是宏观环境的变化，弱复苏周期、低通胀环境是本轮高股息行情滋生的主要原因。目前来看，这两大因素依然没有改变。

其次，短期市场高低切换不具备很强的持续性，高股息股的替代品往往是成长股，而成长风格的持续一般需要估值的扩张，盈利复苏或海外映射是我们成长风格走强的主基调，而当下这两点很难复制。

最后，新增资金的风险偏好决定了高股息股或仍将受到偏爱。2024年至今，主要新增资金集中在国家队与险资，前者偏爱沪深300指数，后者偏爱高股息股，而市场的主要卖压集中在公募基金与量化、两融，集中于新能源消费和中小市值个股上。

当然，我们也发现，7月后高股息板块内部分化明显，主要是资源类高股息板块出现显著调整，如石油、煤炭及部分以出海链为主的行业出现资金兑现迹象，而金融、水电等公用事业板块表现相对更强，这主要还是行业基本面的预期发生了变化。同时，7月也是高股息股分红的主要月份，一般在获取年度分红后，部分买方会适当休养生息，因此买卖力量出现变化，高股息股也出现资金兑现迹象。

但我们认为，只要经济弱复苏态势不变，科技没有明显应用爆款，则高股息股仍将在中期跑赢大部分资产，只是选择上适度对资源类做些估值下调即可，取而代之的是金融、公用事业、部分消费或其它的高股息品种，只有等到降息周期临近尾声或经济复苏更为显著后，或许真正的高低切换才会到来。

届时，高股息的防御色彩也将向真正的成长风格转变。

(作者为知名财经人士)股票配资管理软件